En su más reciente análisis de Página Abierta, el Banco Central  explica que la continua mejoría en términos de intercambio de República Dominicana generaría cuantiosos recursos a la economía, particularmente a través de una reducción en la factura petrolera de US$1,200 millones a US$1,300 millones, basada en un precio promedio de US$56 a US$69 por barril de petróleo.  

En cuanto al entorno doméstico, asegura que no se vislumbran riesgos importantes que pudieran afectar las principales variables macroeconómicas y que los modelos del BC indican que la actividad económica crecería en torno a su potencial de 5.0%.

Explica que los factores fundamentales detrás de esta expansión serían la política neutral implementada por el Banco Central, la cual contribuyó a un comportamiento estable de las principales variables monetarias y financieras de la economía.

Entre estas  citó el escenario internacional favorable, impulsado no solo por el mayor crecimiento de EE.UU., sino además por una mejoría en la Zona Euro, lo cual se traduciría en mayores exportaciones y un mayor flujo de turistas para RD.

Además, la caída de los precios del petróleo reduciría los costos privados de producción, impactando de forma positiva sobre la inversión productiva y eventualmente, sobre el consumo.

Asimismo, la implementación de políticas macroeconómicas prudentes continuaría brindando certidumbre para el desarrollo de las actividades productivas.

El BC también indica que la consolidación de la política fiscal con una nueva reducción del déficit público, acompañada de una política monetaria orientada a fortalecer el esquema de metas de inflación contribuiría a la estabilidad macroeconómica.

“Como tiende a ocurrir en los ciclos expansivos de la economía, el crecimiento seguirá sirviendo de estímulo para la generación de empleos. De esta forma, en 2015 y 2016 se crearían nuevas plazas de trabajo que permitirían alcanzar el objetivo de las autoridades gubernamentales de alcanzar 400,000 nuevos empleos netos durante el presente cuatrienio”, apunta.

Sugiere elevar los salarios
Para lograr una mejoría de los indicadores sociales, esta política de generación de empleo debe estar acompañada por incrementos salariales en los sectores público y  privado.

En estos escenarios de crecimiento y baja inflación, es prudente tomar en cuenta la advertencia hecha por la directora-gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, de que todavía existen algunos vientos en contra que podrían afectar el desempeño de la economía mundial.

Según Lagarde, dice, a pesar del alto crecimiento de EE.UU. y de los bajos precios del petróleo, factores como el bajo crecimiento en algunas economías emergentes, el alto endeudamiento en los sectores públicos y privados de las economías desarrolladas, los conflictos geopolíticos y las amenazas a la recuperación en Europa y Japón todavía presentan riesgos para la economía mundial.  

Crédito privado
Para el BCRD, las perspectivas para 2015 en el sector monetario y financiero indican que el crédito privado en moneda nacional convergería a una tasa de crecimiento cercana a la expansión del producto nominal, en torno al rango de 10.0%-12.0% interanual, lo que es consistente con la evolución prevista de la emisión monetaria de 11.8% en el programa monetario. El cuanto al comportamiento del crédito este estaría influido por la reciente alza observada en las tasas de interés nominales y reales del mercado, “incremento que funge como un desincentivo que evita el sobrecalentamiento de la economía”.

Además, la normalización del ritmo de crecimiento de la actividad real repercutiría de forma directa sobre las necesidades de financiamiento en el mercado local.

En términos de la perspectiva para el crédito, los riesgos estarían al alza, es decir, la demanda de crédito podría ser aún mayor en la medida que se cumplan las previsiones de crecimiento económico para RD.

En este sentido, observa que un alto dinamismo de la actividad económica debería traducirse en mayores necesidades de financiamiento local para consumo e inversión.

Es indudable que el análisis de los riesgos y las perspectivas que enfrenta la economía permite vislumbrar un horizonte de política promisorio para República Dominicana con altos niveles de crecimiento y baja inflación, dice.

Este entorno de estabilidad económica presenta una oportunidad para completar importantes reformas económicas que han sido postergadas en años anteriores.

Reformas
Las reformas estructurales para el avance de la economía requieren de un consenso de los diferentes sectores de la sociedad, por lo que creen que este es el momento de retomar los pactos económicos que deben servir como antesala a una segunda ola de reformas.

Señala que muchos de estos pactos están contenidos en la Estrategia Nacional de Desarrollo y de completarse crearían las condiciones para remover las principales limitantes estructurales que enfrenta el país.

Pone de ejemplo el Pacto Fiscal que es vital para adaptar la estructura tributaria a las mejores prácticas internacionales, reducir las exenciones y racionalizar el gasto público y la generación de superávit primarios haciendo más sostenible la deuda pública. De igual manera, el Pacto Eléctrico, que es fundamental para eficientizar el sistema energético, reducir el fraude y aumentar la productividad.

El momento actual debe ser aprovechado para completar las tareas pendientes que permitan un despegue definitivo al desarrollo económico, como comentó el gobernador en su rueda de prensa. Debemos tener presente que las condiciones actuales no durarán para siempre y que su carácter transitorio nos compromete a actuar de manera oportuna, teniendo como objetivo la mejora gradual en las condiciones de vida, dice.

HORIZONTE DE POLÍTICA (2015-2016)
Para un Banco Central que opera en un esquema de metas de inflación, el diseño e implementación de la política monetaria se fundamenta en un análisis exhaustivo de las condiciones económicas que va más allá de la coyuntura actual, concentrándose en las perspectivas y los riesgos que enfrentan las principales variables macroeconómicas, particularmente la inflación. el horizonte de política (2015- 2016) en dirección al rango meta de 4.0% + o- 1.0% interanual. No obstante, precisa que ese escenario podría cambiar por la influencia de factores como una recuperación más rápida de lo esperado en la economía mundial.